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2019年4月，铅价延续此前弱势行情，月中伦铅创下近5个月新低；沪铅创下近22个月新低，并且连续第6个月录得下跌。供需面：供应相对平稳，需求持续低迷，库存下降支撑铅价月底回升。宏观面：美元指数连续第三个月上涨，创下近23个月最高；中美协商稳步推进；国内经济整体运行平稳。

先来纵览一下本月市场产品变动情况，如下表统计所示。

2019年4月市场变动情况统计

　　期货市场：本月伦铅开盘价2025.5美元/吨，当日最高运行至2038.5美元/吨，此后连续下跌，4月12日最低运行至1907美元/吨，创下近5个月新低；下旬时段在低位企稳震荡；截至29日收盘，伦铅报收于1965美元/吨；当月持仓量累计减少0.1万手至11.0万手，降幅0.90%。

　　沪铅主力合约开盘价16765元/吨，4月2日最高运行至16990元/吨，月初第一周震荡调整后跳水下行，4月15日最低运行至16225元/吨，创下近22个月新低；下旬时段震荡回升，4月30日报收于16685元/吨；持仓量累计增加12858手，增幅12.86%。

　　现货市场：月初受到降税政策的影响，市场交投活跃度偏低，而且持货商倾向于挺价出货，下游接货不积极。到了中旬，随着政策逐渐稳步落地，升水开始下降，下游逢低少采维持刚需；月底市场需求并无起色，部分铅厂贴水出货，整体成交较弱。

　　再生铅市场：4月份再生铅市场成交不理想，尤其是精铅出货乏力。本月铅价整体弱势，月中沪铅创下新低，还原铅价格最低跌至14700元/吨左右，炼厂几近亏损，开工积极性骤降；再加上部分地区环保形势较为严峻，导致整体还原铅供应量偏少。再生精铅市场需求不佳，由于还原铅价格相对抗跌，再生精铅价格坚挺，其与原生铅的价格差缩小到100元/吨左右，价格优势不在，影响成交；且终端市场整体需求本就不佳，拖累了市场人气。

　　根据卓创调研：2019年4月份全国再生铅开工率在40.10%左右，环比回升5.06%，因在3月份部分受到环保检查影响的企业恢复正常生产，但是，本月行情低迷以及还原铅货源量不足限制了再生精铅开工率的进一步提升。预计5月份再生铅开工率水平或仍处40%以下，因江苏地区炼厂有检修计划，且还原铅供应持续偏少限制部分企业生产力。

　　废电瓶市场：4月份，全国废电动到厂月均价为9288元/吨，环比3月均价跌207元/吨，跌幅2.18%。本月上旬，沪铅大跌，废电瓶价格一路下滑，河南地区废电动电瓶最低跌至9100-9150元/吨，近期又回升至9250-9350元/吨。江苏地区废电瓶价格本月累计跌400元/吨，废电动最新到厂价9300元/吨，降幅4.12%。安徽地区废电动价格在9100-9400元/吨变动。本月，市场整体成交不佳，废电瓶货源量有限，企业补库量受到一定影响，部分铅厂原材料库存明显下降。而市场上部分贸易商为了补库，提价收货，导致整体回收利润空间被挤压得十分微薄，回收商苦不堪言。

后市预测：

　　5月份，电池市场延续淡季特性，需求端将继续制约铅价表现。而从供应端看，有少数炼厂计划检修，但是对产量影响不大，在需求持续疲软的情况下，供给小幅减量恐难改变铅价弱势的大格局。此外，美元指数处于上行通道中，令整体市场承压。

　　技术面看，沪铅近期低位企稳运行，但上行动能不足，预计5月主力合约主要运行区间在16000-17100元/吨调整；伦铅主要运行区间在1910-2050美元/吨。若市场上无有效利好提振，预期铅价区间调整后转弱运行的概率大，建议整体5月份铅市行情维持弱势格局对待。